甘氨酸内销新单跟进零星，主力下游草甘膦供大于求本质约束力强，原药宽幅限产对原料甘氨酸、黄磷等采购保守，甘氨酸企业库存承压。回顾上半月，基础化工液氯、合成氨等下行发展，甘氨酸成本面下降明显，原料助推甘氨酸重心下滑。

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上游液氯因贸易商及终端用户采购心态偏谨慎，山东、河北地区 液氯价格低位运行；合成氨山东地区华鲁恒升（600426）生产波动氨量骤增，令本就供需弱势的雪上加霜，未保出货，周边临近区域河北等地区也多跟市下滑；虽甲醇、醋酸行情向上，但涨幅有限，整体来看成本下降，对甘氨酸利好支撑减弱。

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我国甘氨酸约80%被用于生产草甘膦，而我国生产草甘膦90%上用于出口，甘氨酸行情主要受草甘膦出口影响。从需求看，下游草甘膦行业开工率持续低位，仅4成附近，订单零星，甘氨酸需求疲软，部分企业订单主要来源下游医药中间体行业；从草甘膦市场走势看，2022年后半程受产能过剩影响及全球主要市场处于超买的状态，加之今年3月后进入需求淡季，贸易商观望僵持下价格出现快速下降。今年1季度以来，中国草甘膦市场呈现高位阶梯式下行，与国外价格有些倒挂，草甘膦价格相比2022年同期，下滑约3.35万元/吨，跌幅52.34%。考虑到草甘膦开工低位，行情下滑、出口疲软等需求动力不足影响，预计后市价格或将继续下滑，需求面对甘氨酸支撑有限。

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从供应看，甘氨酸工厂负荷降低，临沂鸿泰装置停车，市场供应减少，但草甘膦需求端拉动平平，产能过剩空头长线萦绕。

综上所述，甘氨酸成本面支撑减弱，需求端拉动平平，另叠加自身产能过剩属性，工业级甘氨酸短线利润预期保持小幅，在下游草甘膦利空预期下，甘氨酸或存继续窄幅下滑风险。